在全球經(jīng)濟(jì)依然處于低迷衰退的背景下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)能否在一季度后走出谷底逐漸回暖，已成為市場(chǎng)矚目的話題。如何看待當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)？近期信貸、外貿(mào)、物價(jià)等關(guān)鍵指標(biāo)有何異動(dòng)？在此間召開(kāi)的由清華大學(xué)中國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)研究中心舉辦的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)討論會(huì)上，一些專家學(xué)者發(fā)表了自己的觀點(diǎn)。
出現(xiàn)局部性恢復(fù)苗頭
“雖然還不能稱為全面的恢復(fù)，但中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)出現(xiàn)了局部性恢復(fù)的苗頭。”清華大學(xué)中國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)研究中心經(jīng)濟(jì)主任李稻葵認(rèn)為，這種苗頭一方面體現(xiàn)在投資的增長(zhǎng)上，另一方面則體現(xiàn)在消費(fèi)在增長(zhǎng)上�！爱�(dāng)前全社會(huì)消費(fèi)品零售總額增長(zhǎng)處于１６年來(lái)*高水平，十分難得�！崩畹究f(shuō)。
財(cái)政部財(cái)科所所長(zhǎng)賈康認(rèn)為，雖然今年一季度的一些數(shù)據(jù)會(huì)比較難看，但隨著４萬(wàn)億元投資措施的落實(shí)，政策效應(yīng)將在未來(lái)幾個(gè)月內(nèi)全面顯現(xiàn)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)將實(shí)現(xiàn)前低后高的增長(zhǎng)。
“根據(jù)庫(kù)存理論，企業(yè)消化存貨大約會(huì)經(jīng)歷兩個(gè)季度的時(shí)間，現(xiàn)在看來(lái)，這個(gè)過(guò)程已經(jīng)基本上接近于結(jié)束，我們對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不應(yīng)太悲觀�！敝袊�(guó)人民銀行研究局局長(zhǎng)張健華說(shuō)。
相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)在去年觸底之后，目前已連續(xù)三個(gè)月上升，而體現(xiàn)企業(yè)生產(chǎn)活躍度的用電量指標(biāo)在東部沿海地區(qū)部分省市已開(kāi)始上升。
“總體而言，與美國(guó)、歐盟和日本相比，中國(guó)經(jīng)濟(jì)還是好的，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率仍處在高位。尤其是我們的財(cái)政政策、貨幣政策的運(yùn)用空間比較大�！眹�(guó)泰君安證券股份有限公司經(jīng)濟(jì)學(xué)家李訊雷說(shuō)。
一季度信貸猛增成定局
從去年１１月起，我國(guó)月度新增人民幣貸款連續(xù)放量增長(zhǎng)，四個(gè)月新增量接近過(guò)去幾年的年度增量。由于信貸增長(zhǎng)是拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的重要指標(biāo)，對(duì)３月份信貸增量和投向，市場(chǎng)格外關(guān)注。
“雖然三月份具體的數(shù)字還沒(méi)出來(lái)，但我們根據(jù)前２０天的數(shù)據(jù)觀測(cè)可以判斷，三月份我國(guó)信貸增速依然處于高位，目前看來(lái)，這種信貸增長(zhǎng)是可持續(xù)的�！睆埥∪A說(shuō)。
更多與會(huì)專家關(guān)注銀行信貸的投向。“對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)，信貸增長(zhǎng)是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的*主要拉動(dòng)力，增長(zhǎng)是好事，但要關(guān)注信貸結(jié)構(gòu)和投向的領(lǐng)域。”社科院金融所研究員易憲容說(shuō)。
“資金大量投放之后，整個(gè)金融領(lǐng)域流動(dòng)性還是比較充裕的，但是這些錢是否能進(jìn)入到實(shí)體經(jīng)濟(jì)讓人懷疑�！崩钛咐渍f(shuō)。
“從前兩個(gè)月數(shù)據(jù)來(lái)看，票據(jù)融資占一定比例。但根據(jù)我們所了解到的情況，企業(yè)通過(guò)票據(jù)融資來(lái)進(jìn)行投機(jī)活動(dòng)是不太容易的。事實(shí)上票據(jù)融資很大程度解決了中小企業(yè)融資需求，緩解了中小企業(yè)在生產(chǎn)流通活動(dòng)中的日趨緊張的資金鏈壓力�！睆埥∪A說(shuō)。
張健華認(rèn)為，為了配合中央財(cái)政的投資項(xiàng)目，總體來(lái)說(shuō)前期信貸增長(zhǎng)的大頭投到了４萬(wàn)億投資拉動(dòng)的項(xiàng)目上，信貸結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)型是下一步要推動(dòng)的工作。
關(guān)注通縮與通脹風(fēng)險(xiǎn)
針對(duì)物價(jià)連續(xù)走低引發(fā)的通縮爭(zhēng)論，與會(huì)專家表示，應(yīng)密切通縮與未來(lái)可能出現(xiàn)的通脹風(fēng)險(xiǎn)。
“當(dāng)前物價(jià)已全面為負(fù)，而且非常嚴(yán)重，這種嚴(yán)重程度我們必須予以警惕。”清華大學(xué)中國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)研究中心研究員袁鋼明說(shuō)。
中國(guó)是否由此將進(jìn)入通縮通道？對(duì)此張健華認(rèn)為，所謂的通縮不能光看物價(jià)指標(biāo)，還要看貨幣是否增加。
“我們的貨幣仍在增長(zhǎng)，市場(chǎng)流動(dòng)性仍然充裕，雖然物價(jià)指數(shù)走低，但輕言通貨緊縮還為時(shí)尚早，我們并未進(jìn)入典型的通縮。”也有專家對(duì)遠(yuǎn)期可能出現(xiàn)的通脹壓力予以警示。香港科技大學(xué)教授雷鼎鳴認(rèn)為，隨著美聯(lián)儲(chǔ)３０００億美元購(gòu)買債券計(jì)劃的出臺(tái)，全球主要央行將開(kāi)啟印鈔機(jī)，貨幣的競(jìng)爭(zhēng)性貶值策略將會(huì)推動(dòng)物價(jià)上漲，屆時(shí)全球通脹必然來(lái)臨。
清華大學(xué)中國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)研究中心預(yù)測(cè)認(rèn)為，城市消費(fèi)物價(jià)指數(shù)在第二季度觸底反彈，暫時(shí)還不會(huì)出現(xiàn)持續(xù)的通脹。
外需變得更“冷”
根據(jù)世貿(mào)組織的報(bào)告，預(yù)計(jì)２００９年世界貿(mào)易額將下降９％，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體將下降１０％，外需大幅度萎縮將嚴(yán)重考驗(yàn)中國(guó)出口引擎作用的發(fā)揮。
“外部沖擊對(duì)中國(guó)出口的影響正明顯增大。歐美的經(jīng)濟(jì)會(huì)進(jìn)一步陷入衰退，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的去庫(kù)存化，以及美國(guó)儲(chǔ)蓄率的回升和消費(fèi)的下行，將導(dǎo)致我國(guó)出口面臨非常惡劣的經(jīng)濟(jì)環(huán)境�！眹�(guó)家發(fā)改委委外經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)張燕生說(shuō)。
但張燕生同時(shí)認(rèn)為，目前來(lái)看，雖然外需變得更“冷”，但國(guó)內(nèi)基本面對(duì)進(jìn)出口的支撐作用正在加強(qiáng)�！皣�(guó)內(nèi)政策的積極支撐作用正在顯現(xiàn)，會(huì)對(duì)出口帶來(lái)一定的支撐作用�！�
李稻葵提醒，從近期的一些征兆來(lái)看，美國(guó)經(jīng)濟(jì)或?qū)?shí)現(xiàn)更早恢復(fù)�！懊绹�(guó)經(jīng)濟(jì)迅速恢復(fù)的代價(jià)將是全球原材料價(jià)格的迅速上升，由于我國(guó)是依賴于原材料進(jìn)口的國(guó)家，這種傳導(dǎo)效應(yīng)將對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)形成負(fù)面影響�！崩畹究f(shuō)。
